跑贏通脹的三個選擇

政府昨天公布了第三批通脹掛鈎債券(iBond)的詳情,今次發行總值 100 億元 iBond,與過去兩批的分別不大,只是大家對於高通脹的預期上升,令到這批資產變成寵兒。

根據統計處公布,今年三月及四月份的通脹率分別為 3.6% 及 4.0%,物價上漲確讓到市民感到壓力,以抗衡通脹的角度來看,iBond擁有通脹預期、發行機制穩定等好處,是其中一項優質資產。

以通脹的走勢而論,新 iBond 穩賺每年 4% 利息,似乎是很容易辦到的,問題是分派足不足額,因為以財政司公布的程序,分派將首先照顧到每位認購者穩獲一手,其餘的再行平均分配,故可能不會分得很多。

若有一批積蓄,並要跑贏通脹,不妨考慮以下兩種投資,也可收抗通脹之效,第一種是人民幣定存。近月,本地銀行為吸引人民幣存款留在本地,均調高了定存利率,中銀便把半年期存款利率提高至 2.38 厘。人民幣定期存款的另一個投資部分,筆者認為今年升 2.2% 以上的機會不少,升值加上利息,相等於約 4.5 厘。

要跑贏通脹,除了以上兩種途徑外,也可投資在神州超市股身上,這類別的股份,適合一些愛冒險的投資者。

年初至今,個別神州超市股的股價調整了兩成以上,但至今為止,卻有數個驅動因素可讓超市股重新起動。

w680

一、對抗通脹

超市是薄利多銷的生意,由於這門生意的模式固定,利錢相當穩定,盈利的關鍵在於數量,而物價上升,超市有相當的能力轉嫁成本,故此,內地超市股抗通脹的能力是相當強的。

二、沽錯對象

中國國務院總理習近平上任後,大力提出打擊貪腐,事實上,內地官員真的對此有所收斂,致使內地大部分消費股於過去三個月內被大舉拋售,包括超市股在內。但說到底,對象為草根百姓的超市集團,受影響者,應為售賣奢侈品的公司,對於超市股遭到拋售,並沒有多大道理,版塊內的這種勢弱不會持續。

三、併購機遇

內地超市集團擁有龐大的收購合併機遇,有些是同業併購,有些則是與網企組合營,高鑫零售(6808)便有傳會出資併購其他地區超市集團,正所謂網絡有價,擁有廣泛地區網絡的華潤創業(0291)、聯華超市(0980)、物美商業(1025)及北京京客隆(0814)皆值得留意。

【此文章刊載於POT.HK;標題:跑贏通脹的三個選擇